核心觀點：經濟日報-中國經濟網專欄作者喬瑞慶認為，新一屆發審委嚴把上市企業“質量關”，不僅是保護投資者利益的需要，而且也是推動中國經濟高質量發展的需要。

　　自今年10月份新一屆發審委成立以來，IPO審核呈現出越來越嚴的趨勢。截止到12月10日，新一屆發審委已審核73家企業（包括二次上會企業）的首發申請，其中，44家獲得通過，24家被否，5家暫緩表決，通過率為60.27%。而今年前10個月IPO審核的通過率為80%。業界認為，嚴把上市公司質量關已成為監管重點，IPO通過率降低有可能成常態，從而夯實資本市場健康發展的基礎。（12月11日《證券日報》）

　　對于中國股市，股民最為激憤的評價是，“股市是資本大鱷圈錢的工具”。雖然觀點過于極端，但也并非沒有道理。有不少問題企業，經過一番運作包裝，竟然實現了“丑小鴨”到“白天鵝”的“華麗轉身”，堂而皇之地上市融資。但畢竟是“金玉其外，敗絮其中”，其內在價值根本無法支撐其高股價，最后，股價一跌千丈，投資者只能“望錢興嘆”。

　　誠然，投資者的失敗有自身原因，但對企業上市把關不嚴，則是資本市場的一大系統性風險。正是由于上市把關不嚴，什么企業“包裝”一下都能上市，才使得投資者經常陷入“投資失誤”的泥潭，造成的損失也被放大。正是由于上市把關不嚴，才使得很多企業不務本業，熱衷于自我包裝，排隊上市，上市圈錢。牛市時，上市企業多，對股價的影響還體現得不明顯。一旦股市轉熊，資金逃離，上市企業越多，股價越低，股市越熊。最后，只有暫停企業上市，讓股市“休養生息”。

　　顯然，暫停企業上市，僅僅是權宜之計。要發揮股市服務實體經濟的職能，還要為企業上市放行。標本兼治的解決辦法，還是嚴把上市企業“質量關”。而這個“質量”不只是看外表，還要看內在。外表可以包裝，但內在“氣質”卻很難改變。本屆發審委成立后，對擬上市企業從“外”到“內”全面審視，尤其注重對“內”的考察。正如業內評價的那樣，本屆發審委更多關注技術問題、業務問題、披露問題等深層次問題。你的利潤額再高，但是持續盈利能力不行，運作不規范，存在關聯交易，依然無法通過。試圖通過“包裝”上市已經行不通了。

　　股市的確是為企業融資提供服務的，但股市也是投資者資產保值增值的載體。嚴把上市企業“質量關”，不僅滿足了企業的融資需要，也保護了投資者利益，做到了“兩者兼顧”，給了投資者對資本市場的信心。

　　十九大報告指出，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。股市高質量是高質量發展的必然要求，而股市的高質量首先體現在上市企業的高質量上。新一屆發審委嚴把上市企業“質量關”，不僅是保護投資者利益的需要，而且也是推動中國經濟高質量發展的需要。

　　“嚴”字當頭，不讓問題企業蒙混過關，謹防股市“病從口入”，保護了投資者利益，推動了中國股市的高質量發展。筆者認為，應為新一屆發審委點個贊。（經濟日報-中國經濟網專欄作者 喬瑞慶）


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