今年以來，在經濟下行壓力不減背景下，投資再次凸顯其在穩定增長中的重要性。

　　4月11日，李克強總理在部分省（市）政府主要負責人經濟形勢座談會上指出，中央預算內投資上半年要全部下撥，用好專項建設基金，擴大地方政府性債務置換規模，帶動更多社會資金投入，推動新開工項目盡快落地，保持有效投資強度。

　　從今年前兩個月情況看，在中央加強供給側結構性改革和促投資、穩增長一系列政策措施帶動下，今年1至2月地方固定資產投資穩中有升，改變了2015年以來持續下降的態勢。今年1至2月，全國固定資產投資38008億元，同比增長10.2%，比2015年全年增速提高了0.2個百分點。同時，新開工項目計劃總投資大幅提升，同比增長41.1%，增速同比上升42.9個百分點，比2015年全年提高35.6個百分點。

　　而來自國家發展改革委、各地方政府、水利部、鐵總等官網公布的公開信息顯示，2016年我國全年專項建設基金的規模或將超過3萬億元、審批核準固定資產投資項目計劃投資規模或將超過5000億元、11大類重大工程包全年累計完成投資或將超過2.4萬億元。

　　雖然如此，但是和前幾年固定資產投資動輒增長百分之二三十的情況相比，從2015年延續至今的固定資產投資仍然呈現投資增長速度放緩的趨勢。筆者認為，在當前經濟形勢下，加緊推動新開工項目落地，保持有效投資強度，是穩定經濟增長，為供給側結構性改革贏得空間的必要手段。

　　保持有效投資強度，既需要投資數量上去，也需要保障投資的質量和效益。

　　首先，我們看到，為應對國際金融危機曾祭出四萬億投資，在穩定當期經濟增速的同時，也帶來延及今日的后遺癥。高速增長的固定資產投資帶來了高速增長的過剩產能和高速增長的債務率，這個教訓應該汲取。

　　其次，除了投向企業的固定資產項目之外，由政府主導的投資項目更需兼顧投資效益，包括經濟效益和社會效益。今年3月30日，國家發展改革委下達文件安排1億元專項補助資金支持西部12省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團開展西部大開發重點項目前期工作。4月5日，國家發展改革委會同國家林業局、住房城鄉建設部下達2016年中央預算內投資8.4825億元，用于支持國有林區、國有林場棚戶區（危舊房）改造工程，解決林業低收入家庭住房困難問題。這樣的投資帶來了明顯的社會效益。投資在水利、鐵路、高新技術等領域的資金，在今后的運作過程中，效益將逐漸體現。

　　第三，因地區戰略而產生的投資，更需重視效益。東北振興和“一帶一路”項目建設已經成為固定資產投資的重頭戲，加上此前的西部大開發和中部崛起，這些區域的投資增速在明顯上升。但目前看，占比較高區域的GDP并沒有得到顯著提高。一旦GDP不能維持在合理增長區間，必將帶來人員的向外流動，從而降低投資拉動地區經濟效益的潛力。