日前，李克強總理提出，宏觀調控要立足當前、著眼長遠，使經濟運行處于合理區間，經濟增長率、就業水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。有人據此預期，若經濟增速繼續下滑，可能會為了穩增長而出臺經濟刺激政策。但目前看來，這種預期大概要落空。

　　上半年，我國G D P增長7.6%，仍在合理區間；二季度G D P增速小幅放緩，是主動調控的結果。而且實踐也充分表明，我國經濟轉型正處于關鍵時期，經濟刺激不僅難以形成內生增長動力，而且還會延緩轉型時機，加劇經濟內在運行矛盾。因此，加快發展方式轉變和結構調整，需要破除思維慣性，充分發揮倒逼機制作用。

　　當前，我國宏觀經濟增長放緩，而虛擬經濟繼續膨脹。今年以來，金融對經濟的支持作用明顯下降，雖然社會融資規模較上年同期有較大幅度增長，但資金支持并未及時促成實體經濟交易的活躍和生產的擴大。6月份，全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降2.7%，環比下降0.6%，顯示工業企業經營效益存在惡化可能；制造業采購經理人指數PM I和非制造業商務活動指數均出現回落；實體經濟活動意愿不強，存款定期化，制造業PM I中原材料存貨和產成品分項指數的同步回落態勢表明企業擴大生產意愿不足。而同期，主要大中城市房價繼續上漲，地價頻創新高，金融機構資產規模繼續膨脹。2012年末，我國銀行業金融機構總資產規模同比增長17.7%；其中，13家上市銀行同業資產規模同比增長36.7%。

　　這種經濟與金融之間的背離，是舊有經濟結構下，增長動力逐漸衰減的結果。過去，我國經濟增長動力主要來自人口紅利引致的廉價勞動力優勢和加入世界貿易組織后的全球市場需求，并不斷形成一個較為成熟的外向型經濟與產業結構。而國際金融危機爆發后，來自全球市場的需求急劇萎縮，6月份我國出口負增長3 .1%，為2012年1月以來首次負增長，創下3年多來最低增速。同時，隨著人口老齡化進程加快和勞動用工成本上升，廉價勞動力優勢也逐漸削弱。在全球經濟再平衡進程中，加快我國經濟結構轉型已經刻不容緩，舊有經濟結構對應的全球經濟環境已經沒有可能重現。

　　而經濟刺激計劃的政策效應幾近枯竭。雖然刺激措施一定程度上可以緩解經濟下行壓力，但應該看到，其邊際效用幾乎接近于零，甚至還會出現地方政府債務風險、房地產市場泡沫等宏觀經濟治理難題。即使可以再向實體經濟注入流動性，但因終端市場需求規模有限，只會提升通貨膨脹和虛擬經濟泡沫，加重金融自我循環問題，并將引發較為嚴重的宏觀經濟金融風險。這一點在應對國際金融危機的經濟治理中得到印證，4萬億的投資僅僅拉動一年的經濟增速回升，而后經濟便掉頭向下并持續至今。

　　當前市場對出臺經濟刺激計劃有不切實際的期待，地方政府在去產能過程中存在“以鄰為壑”的局部利益謀劃，投資驅動增長的慣性思維使得經濟結構調整困難重重，產能過剩問題日益積累，擴大消費需求往往流于形式。因此，容忍經濟增速適度回落，可以形成一個硬約束的宏觀經濟環境，倒逼地方政府加快改革，破除思維慣性，促進經濟轉型有實質進展。

（責任編輯：周姍姍）