10月21日，新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，兩個品種較前期均下降25個基點。這是今年以來LPR第三次下調，也是降幅最大的一次。

　　作為貸款利率定價的“錨”，LPR決定著金融機構貸款利率的水平和走向，直接影響各類經營主體的融資成本。此次1年期和5年期以上兩個品種報價均下降25個基點，降幅較大，預計將帶動企業和居民貸款利率進一步下行。這有助于促進社會融資成本穩中有降，擴大宏觀經濟總需求，支持物價合理回升，帶動實體經濟穩定增長。

　　LPR下降將大大減輕房貸借款人的利息負擔，并有力促進消費。今年以來，5年期以上LPR累計下降60個基點，對新老房貸都是利好。對即將貸款買房的人來說，利息成本更低。對存量房貸借款人來說，今年以來LPR下降的0.6個百分點，加上各商業銀行10月25日統一批量調整的存量房貸利率平均約下降0.5個百分點，今年房貸利率降幅可能超過1個百分點。大多數貸款購房者負擔得以減輕，有助于提高居民整體的消費意愿和消費能力。

　　值得注意的是，因房貸定價規則是在重定價日按照最新LPR確定新的重定價周期的利率水平，存量房貸利率下降一般需要分步兌現。例如，北京一存量房貸借款人，重定價日為每年1月1日，目前房貸利率為4.75%（2024年1月1日的LPR+55BP），則其房貸利率下調步驟可分兩步：第一步，10月25日，商業銀行批量將房貸利率在LPR上的加點調整至-30BP，則該房貸利率調整為3.9%（LPR-30BP），調整幅度為0.85個百分點（4.75%-3.9%）；第二步，2025年1月1日，房貸利率按照最新一期LPR重新計算，若12月份公布的5年期以上LPR為3.6%，則該房貸利率調整為3.3%（LPR-30BP）,調整幅度為0.6個百分點（3.9%-3.3%）。兩步調整完成后，2024年該房貸利率累計下降了1.45個百分點，按照100萬元貸款本金，25年等額本息的還貸方式，房貸利息總額減少超過24萬元，每月月供減少超過800元。

　　LPR下行一方面可引導金融機構繼續降低經營主體的融資成本，減輕企業和居民負擔，激發融資需求，增強信貸總量增長的穩定性；另一方面有助于穩定企業和居民的信心和預期。特別是5年期以上LPR的大幅下降，將有利于降低購房者成本，與支持房地產企業融資等措施形成組合拳，對于穩定房地產市場具有積極意義。

　　利率政策傳導機制正有效運行。9月27日，中國人民銀行將政策利率，也就是公開市場7天期逆回購操作利率由1.7%下調至1.5%，帶動中期借貸便利利率下降0.3個百分點。隨后，10月18日主要商業銀行下調了存款利率，10月21日報出的LPR也跟隨下行，有效反映了政策利率變化。這表明由短及長的利率傳導關系在逐步理順，市場化的利率調控機制進一步健全，貨幣政策傳導效率不斷提升。商業銀行調整存款利率，有利于降低銀行負債成本，對穩定凈息差形成支撐，提升金融支持實體經濟的可持續性。 （本文來源：經濟日報 作者：姚進）