提要 2016年是我國“十三五”規(guī)劃的第一年,“十三五”時期是全面建成小康社會的決勝階段。當(dāng)前,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài),我國發(fā)展既面臨大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇,也面臨諸多矛盾疊加、風(fēng)險隱患增多的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。要以發(fā)展方式轉(zhuǎn)變推動發(fā)展質(zhì)量和效益提升,調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展,保障和改善民生,加快完善各方面體制機(jī)制,深化全方位對外開放,妥善應(yīng)對外部環(huán)境變化,促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
2016年中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測
2015年以來,面對國內(nèi)外形勢的深刻復(fù)雜變化特別是經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的挑戰(zhàn),我國宏觀調(diào)控堅持了穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào),積極引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài),著力推進(jìn)改革開放,加強(qiáng)和創(chuàng)新宏觀調(diào)控,有效化解各種風(fēng)險和挑戰(zhàn),保持了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)增速處于合理區(qū)間,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化,投資逐步向更加可持續(xù)的增速水平回歸,消費增速總體平穩(wěn),進(jìn)出口下降,貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大,CPI與PPI背離的剪刀差擴(kuò)大,通縮壓力加大,居民收入穩(wěn)定增長。
預(yù)計2016年中國經(jīng)濟(jì)增長6.6%至6.8%,主要考慮是:第一,中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài),結(jié)構(gòu)調(diào)整在加快,潛在增長率趨于下降。第二,全球貿(mào)易低速增長,外部需求疲弱態(tài)勢仍將持續(xù);國內(nèi)投資基數(shù)已經(jīng)十分巨大,投資增速將回歸常態(tài);消費總體仍將保持平穩(wěn)。第三,國內(nèi)將加大積極財政政策實施的力度,將加強(qiáng)穩(wěn)健貨幣政策實施的靈活性和前瞻性。
預(yù)計2016年固定資產(chǎn)投資將達(dá)62.1萬億元,名義增長9.7%,實際增長10.5%,保持基本平穩(wěn)的增長;預(yù)計2016年社會消費品零售總額名義和實際增長率分別為10.1%和9.4%,保持總體穩(wěn)定的增長;綜合考慮到國內(nèi)外需求、大宗商品價格、強(qiáng)勢美元及翹尾因素影響,預(yù)計2016年出口和進(jìn)口分別下降0.6%和3.0%,降幅有所收窄。
預(yù)計2016年居民消費價格上漲2.1%;工業(yè)品出廠價格下降3.7%;扣除食品和能源價格的核心CPI上漲1.9%。預(yù)計2016年GDP平減指數(shù)仍小幅下降,通縮壓力將持續(xù)。
總之,2016年中國經(jīng)濟(jì)增長將在新常態(tài)下運行在合理區(qū)間,就業(yè)保持基本穩(wěn)定,中國經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)硬著陸。
把“穩(wěn)增長、增效益”作為積極財政政策的重心,積極擴(kuò)大國內(nèi)需求
當(dāng)前,我國經(jīng)濟(jì)下行壓力和通貨緊縮壓力持續(xù)。在此形勢下,2016年加大積極財政政策的實施力度十分必要。應(yīng)把“穩(wěn)增長、增效益”作為積極財政政策的重心,加強(qiáng)積極財政政策在擴(kuò)大需求方面的直接作用;適當(dāng)加大政府投資力度,充分發(fā)揮財政資金在基建投資方面的先導(dǎo)作用和對民間投資的帶動作用;適度擴(kuò)大財政赤字規(guī)模;加快構(gòu)建新的地方稅體系,適度擴(kuò)大地方財政稅源;做好地方政府債券置換工作,認(rèn)真防范地方政府債務(wù)風(fēng)險。
1、財政收入增速創(chuàng)新低,積極財政政策面臨新挑戰(zhàn)
2015年以來我國財政收入增速繼續(xù)下降。財政收入增速放緩,并非是一種短期、暫時的現(xiàn)象,而是同我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段有密切的關(guān)系。在歷經(jīng)30多年的長足發(fā)展后,當(dāng)前我國的資源、環(huán)境、生態(tài)對發(fā)展的約束性空前加大,以往粗放式發(fā)展模式不可持續(xù),轉(zhuǎn)變發(fā)展方式成為必然。而中國龐大而復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)要實現(xiàn)轉(zhuǎn)型必然付出巨大的轉(zhuǎn)型成本,財政收入增長受到較大影響是難以避免的。在當(dāng)前國內(nèi)外錯綜復(fù)雜的形勢下,客觀上對實施積極財政政策的迫切性進(jìn)一步加強(qiáng)。財政收入增速顯著下降,意味著實施積極財政政策的難度在增加,因此積極財政政策正面臨著新的挑戰(zhàn)。
2、把“穩(wěn)增長、增效益”作為積極財政政策的重心,加強(qiáng)積極財政政策在擴(kuò)大需求方面的直接作用
在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步增大的形勢下,如何實現(xiàn)“穩(wěn)增長”是關(guān)鍵性的問題。要把“穩(wěn)增長、增效益”作為積極財政政策的重心,加強(qiáng)積極財政政策在擴(kuò)大需求方面的直接作用。
要實現(xiàn)穩(wěn)增長,一個至關(guān)重要的問題是擴(kuò)大內(nèi)需。以“營改增”為主要核心內(nèi)容的結(jié)構(gòu)性減稅政策是當(dāng)前積極財政政策的實施重點之一,“營改增”具有降低企業(yè)成本、增強(qiáng)企業(yè)活力及增加員工收入等多方面的積極效應(yīng),這些效應(yīng)主要體現(xiàn)在供給方面。未來一段時期,為了穩(wěn)增長、增效益、防風(fēng)險,需要把供給側(cè)管理與需求側(cè)管理更好地結(jié)合起來,特別要進(jìn)一步加強(qiáng)積極財政政策在擴(kuò)大需求方面的直接作用。
為了加強(qiáng)積極財政政策在擴(kuò)大需求方面的作用,重點可放在加強(qiáng)積極財政政策對投資、收入和消費等領(lǐng)域的影響,以引導(dǎo)、啟動和擴(kuò)大相關(guān)的市場需求。在投資領(lǐng)域,加強(qiáng)以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的公共產(chǎn)品投資。當(dāng)前我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展很不平衡,城鎮(zhèn)化進(jìn)程與新農(nóng)村建設(shè)遠(yuǎn)沒有完成,因此公共基礎(chǔ)設(shè)施和社會公共服務(wù)需求是巨大的。這些需求是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長的重要潛力。在收入領(lǐng)域,重點要加強(qiáng)財政在國民收入再分配中的重要作用。
3、適當(dāng)加大政府投資力度,充分發(fā)揮財政資金在基建投資方面的先導(dǎo)作用和對民間投資的帶動作用
今后,要進(jìn)一步發(fā)揮財政資金在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的先導(dǎo)作用和對民間投資的帶動作用。
一要充分發(fā)揮財政資金在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的先導(dǎo)作用。當(dāng)前我國基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求和潛力十分巨大。無論是在過去的經(jīng)濟(jì)高速增長期還是現(xiàn)在的增長速度換擋期,通過政府的宏觀調(diào)控可以有效地彌補(bǔ)市場失靈,政府投資對于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、可持續(xù)增長有著重要作用。以加快重點領(lǐng)域建設(shè)和促進(jìn)重點區(qū)域投資為抓手,加快推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和海上絲綢之路建設(shè),加快長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè),加強(qiáng)京津冀協(xié)同發(fā)展,積極推進(jìn)重大基礎(chǔ)設(shè)施區(qū)域一體化建設(shè),加快城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),促進(jìn)交通、能源、信息等基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。
二要充分發(fā)揮財政資金對民間投資的帶動作用,鼓勵和引導(dǎo)民間投資快速增長。一方面,政府通過在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資形成生產(chǎn)性的公共成本,從而有效地改善投資環(huán)境,降低民間投資成本,刺激民間投資的積極性。另一方面,公共投資領(lǐng)域往往具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性和延展性,公共服務(wù)產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展能夠帶動相關(guān)生產(chǎn)要素和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,并提供和創(chuàng)造新的、有利的投資機(jī)會,從而增加這些領(lǐng)域的民間投資。當(dāng)前,民間投資占全國固定資產(chǎn)投資比重約為65%。在加強(qiáng)政府投資的基礎(chǔ)上,應(yīng)進(jìn)一步完善投融資體制機(jī)制,營造權(quán)利平等、機(jī)會平等、規(guī)則平等、競爭平等的投資環(huán)境,充分調(diào)動各類投資主體尤其是民間投資主體的積極性。
4、適度擴(kuò)大財政赤字規(guī)模是當(dāng)前必要且可行的選擇
經(jīng)濟(jì)理論表明,財政赤字在一定的短期內(nèi)有提高總需求水平、防止經(jīng)濟(jì)衰退的效應(yīng)。因此,通過財政赤字刺激經(jīng)濟(jì)增長是世界各國政府經(jīng)常采用的一種擴(kuò)張性財政政策的手段。在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形勢下,適度擴(kuò)大財政赤字規(guī)模已非常必要且可行。首先,我國目前仍有相對高的儲蓄率,而居民消費需求和民間投資需求相對不足,在此情況下適度擴(kuò)大財政赤字對擴(kuò)大內(nèi)需將有積極的作用。其次,我國財政收入經(jīng)歷過多年的高速增長,以往財政收入總體上處于“超收”狀態(tài),積累了堅實的財政實力,如中央財政已建立了預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金。第三,我國的財政赤字規(guī)模總體處于可控范圍內(nèi)。
推動有利于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融改革,防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險
為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力,2016年應(yīng)繼續(xù)實施結(jié)構(gòu)寬松的貨幣政策,引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模增長合理適度加速。推動有利于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融改革,加快利率傳導(dǎo)機(jī)制和資金市場化定價機(jī)制建設(shè),完善人民幣匯率形成機(jī)制,加強(qiáng)對跨境資本的有效監(jiān)管。推進(jìn)多層次資本市場發(fā)展,建立健康有序的資本市場,改善金融結(jié)構(gòu),優(yōu)化金融資源配置。加快金融機(jī)構(gòu)治理體制改革,改善金融宏觀審慎風(fēng)險管理,防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
1、實施結(jié)構(gòu)寬松的貨幣政策,引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模增長合理適度加速
加強(qiáng)流動性管理,是國際金融危機(jī)后國際社會的共識。過去幾年,我國央行曾持續(xù)加強(qiáng)對過度流動性的管理。但是,我國很多金融指標(biāo)的動態(tài)軌跡表明,現(xiàn)行流動性局部趨緊與我國的金融結(jié)構(gòu)以間接融資為主有關(guān),與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢有關(guān)。事實上,這種間接融資體系要求高度的流動性。在金融結(jié)構(gòu)以資本市場為主導(dǎo)的直接融資體制下,貨幣政策傳導(dǎo)快,銀行流動性要求相對低。如何通過貨幣政策工具促進(jìn)銀行流動性、改善貨幣流通速度、緩解社會融資難、有效支持實體經(jīng)濟(jì),是我們金融調(diào)控面臨的一個挑戰(zhàn)。
因此,必須寓改革創(chuàng)新于貨幣政策調(diào)控中,繼續(xù)創(chuàng)新并優(yōu)化貨幣政策工具組合,實施結(jié)構(gòu)寬松的貨幣政策。繼續(xù)適時有效運用貨幣政策工具,包括公開市場工具、準(zhǔn)備金率、常備和中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款(PSL)等工具,并結(jié)合宏觀審慎管理框架發(fā)揮差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制,引導(dǎo)和改善銀行體系流動性,促進(jìn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模增長合理適度加速。
2、加快利率傳導(dǎo)機(jī)制和資金市場化定價機(jī)制建設(shè),完善人民幣匯率形成機(jī)制,加強(qiáng)對跨境資本的有效監(jiān)管
加快利率市場化定價機(jī)制建設(shè),密切跟蹤預(yù)警并穩(wěn)定人民幣對一攬子貨幣的匯率指數(shù)預(yù)期,加強(qiáng)對跨境資本的有效監(jiān)管。在利率市場化方面,要建立有效的利率傳導(dǎo)機(jī)制和利率市場化定價機(jī)制,通過不斷鼓勵非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展壯大,用市場中的利率來擴(kuò)大利率市場化的廣度和深度。近期,中國外匯交易中心正式發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù),人民幣匯率不僅以美元為參考,也要參考一攬子貨幣。盡管2015年以來人民幣對美元匯率有所貶值,但人民幣對非美元匯率總體上保持升值,在國際主要貨幣中人民幣仍屬于強(qiáng)勢貨幣。在我國經(jīng)濟(jì)下行壓力和通縮壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)、美元加息周期趨近條件下,必須考慮人民幣與美元利差的影響,要密切跟蹤預(yù)警并穩(wěn)定人民幣對一攬子貨幣的匯率指數(shù)預(yù)期,加強(qiáng)對跨境資本的有效監(jiān)管。
3、推進(jìn)多層次資本市場發(fā)展,建立健康有序的資本市場,改善金融結(jié)構(gòu),優(yōu)化金融資源配置
推進(jìn)多層次資本市場發(fā)展,建立健康有序的資本市場,改善金融結(jié)構(gòu),優(yōu)化金融資源配置。要完善資本市場制度建設(shè),盡快改革上市制度、建立退出制度,盡快推動IPO注冊制,完善相關(guān)法律法規(guī),用法治思維來培育良好的市場環(huán)境,用法治力量來維護(hù)市場各參與方的合法權(quán)益,用法治手段來激發(fā)各類市場主體的活力。
4、加快金融機(jī)構(gòu)治理體制改革,改善金融宏觀審慎風(fēng)險管理,防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險
加快金融機(jī)構(gòu)治理體制改革,改善金融宏觀審慎風(fēng)險管理,防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。當(dāng)前的“混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的金融機(jī)構(gòu)治理體制將使我國金融市場穩(wěn)定和防范系統(tǒng)性風(fēng)險面臨新挑戰(zhàn)。在利率市場化背景下,資金可以通過金融創(chuàng)新在金融市場內(nèi)自由流動,監(jiān)管的分割使不同行業(yè)之間的監(jiān)管防火墻形同虛設(shè),風(fēng)險在跨金融市場加速傳遞。在利率市場化、金融創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營已大勢所趨的情況下,“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”已經(jīng)無法適應(yīng)金融創(chuàng)新、金融風(fēng)險與金融監(jiān)管的動態(tài)平衡關(guān)系,導(dǎo)致監(jiān)管滯后和部分領(lǐng)域的監(jiān)管缺位。借鑒歐美國家在本次國際金融危機(jī)后的經(jīng)驗,必須改善金融宏觀審慎管理,完善金融監(jiān)管公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),推動新常態(tài)下的監(jiān)管升級,加快構(gòu)筑與國際接軌的統(tǒng)一監(jiān)管、功能監(jiān)管、大數(shù)據(jù)監(jiān)管和長期利益監(jiān)管新體系。(本文來源:經(jīng)濟(jì)日報 作者:中國社科院“中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測”課題組)
(執(zhí)筆:李雪松 張 濤 李 軍 樊明太 婁 峰)