債務危機的國際背景，一個就是歐盟搞一體化所設置的60%的警戒線，沒有多大的科學性，是對不發達的國家的約束，現在德國等發達國家都是100%以上的，日本200%以上，沒有多大的科學性。
債務危機，特別是地方債務危機，原來90年代做過研究，十多年之后我也做過一些研究，寫過一些篇章。我們知道美國芝加哥等城市，有很多都在破產的邊緣，它的地方債務主要是家庭負債牽涉的。家庭負債無法償還，人們收入降低，兩極分化收入降低，家庭負債越來越高，然后要求增加市政開支，要求民主選舉要兌現承諾，所以這時候把債務提上去了。還有就是全球化的背景下，企業稅收在跨國轉移，政府稅收收不上來，全球化的大背影下企業是大贏家，政府是大輸家，所以它這個債務是對過去的承諾，過去有很多要開支，包括選舉的承諾。
中國的地方債是一個愿景、藍圖，地方官員為了政績畫一個愿景和藍圖，結果搞了很多的債務。
中國的事權和財權的不匹配，稅改革的時候，中央把很多的負擔給地方政府，地方政府承擔了很多的任務，比如維穩，要花很多的錢。所以事權和財權不匹配，造成地方債務的增加。
那就是中國發生危機的概率有多大，現在看來危機的概率越來越大，特別是金融領域，地方債有可能是爆發點，包括局部的時間段、流動性、償債的能力等等都有可能出現問題。這些問題一個很大的外界的誘因就是QE的退出。
奧巴馬政府承諾兩年之后解決財政懸崖的問題，這時候美國的家庭負債和稅收基本上沒有可能擴大財政資源，它只好從金融資源里面汲取的錢來解決它國內的財政懸崖的問題。解決中國問題和解決美國問題已經是環環相扣。而且中國央行已經建立了龐大的資金池，中國有大量的熱錢在國內，一旦聚集以后這個危機就要爆發，我們認為量化寬松退出的時候，這應當引起注意。
�。ń� 中國現代國際關系經濟安全研究中心主任）
（責任編輯：李焱）
