全球市值最大的礦產商必和必拓近日宣布，公司首席執行官高瑞思將于今年5月離職，公司有色金屬業務負責人安德魯·麥肯錫將繼任該職。　　

　　必和必拓此次換帥并非業界個案。近一段時期以來，全球礦業巨頭紛紛走馬換將，從力拓到英美資源公司，再到早前的巴西淡水河谷公司等。截至今年2月份,全球五大礦業巨頭完成了對掌門人的調整，“五巨頭”頻頻換帥，令產業前景顯得撲朔迷離。

　　礦業高管接連下課，與公司業績下滑以及投資失敗等不無關系。必和必拓在2012年7月至12月期間，凈利潤下降58%，至42.4億美元；力拓2012年凈虧損達29.9億美元，剔除價值減計及一次性項目，盈利93億美元，較2011年下跌40%。在這種情況下，礦業高管們自然難辭其咎。

　　全球性礦業業績下滑，主要是受市場大環境影響，直接原因是礦產類大宗商品價格明顯下滑；進一步深究，則是由價格泡沫因素所致。資源性產品不同于普通加工產品，其生產成本受資源條件的影響極大。以最具代表性的鐵礦石為例，120美元/噸的價格僅能使我國多數鐵礦企業收回成本；而澳大利亞鐵礦石運到我國港口的成本（含運輸成本）僅需40美元/噸。此外，由于鐵礦投資期長，易發生短期供求不平衡的情況。一旦短期內供不應求，價格暴漲會使邊際產品也能獲得超額利潤，這時就出現了價格泡沫。

　　泡沫是不可能持久的。目前業內比較一致的看法是，隨著新興市場國家經濟增速趨于平穩，加之新建鐵礦石項目的大量投產，鐵礦石將告別供不應求的局面，價格將逐步回歸至90美元/噸至120美元/噸的區間。據預計，由于大宗商品價格漲幅趨緩，到2020年，收益率將維持在11%到13%之間。礦產類大宗商品價格將進入下行周期。

　　在新的周期內，礦業巨頭們主要面臨兩方面的挑戰。首先，就是要在商品價格趨穩的同時，降低成本，進而增加股東利益。此外，在后礦業繁榮時期，多元化模式也是全球礦業公司發展的趨勢。以力拓為例，該公司80%的利潤來自于鐵礦石業務，一旦鐵礦石價格出現波動，力拓極易受到沖擊。從戰略角度看，力拓此前對加拿大鋁業公司和莫桑比克煤礦的收購意向不失為明智之策。

　　在本輪礦業調整周期中，需特別注意的是，企業決策者要準確把握資源類產品的價格形成規律和變化趨勢，減少投資盲目性和經營失誤。這一問題在我國礦產行業中同樣存在，突出表現就是對礦產品短期供求失衡帶來的價格泡沫缺乏認識，錯把泡沫當常態，以致出現盲目的“礦業投資熱”，在資本市場上出現“涉礦就漲”的現象。若干境外礦產投資失敗的案例，足以引起我國礦業企業的警醒。

（責任編輯：武曉娟）