最近，虛擬貨幣的ICO開始火了，幣久網、幣眾籌、立方投、ICOAGE、ICO365平臺生意火爆，甚至比資本市場的IPO更勝一籌。同時，大量與ICO無關的項目都一窩蜂涌向市場，魚龍混雜，將社會民眾吹得眼花繚亂，更將無數缺乏金融風險防范意識的投資者引入快速發財的惡夢之中。數據顯示，從2012年到2016年4年里，ICO融資復合增長率達到547%。今年上半年，國內的ICO規模也已已逾26億人民幣，ICO平臺逾50家，國內參與ICO的人數達到200萬人。

　　所謂ICO，也稱首次公開募幣，其以比特幣為募集對象，項目負責人通過向不特定的投資者發行加密代幣，為所謂的項目進行融資。隨著美容、社交、白酒、競技等“奇葩”項目的進入，導致了ICO項目的蠻荒生長，作為虛擬貨幣代表的比特幣也迎來飆漲。

　　目前ICO由于尚缺乏監管制度和監管主管部門，已暴露了大量金融風險隱患：一是以區塊鏈創新幌子欺騙廣大投資者，達到非法融資圈錢之邪惡目的；二是由于缺乏正規審批渠道，沒有嚴格把關，致使目前市場上大多數ICO項目不靠譜；三是價格被人為操縱如同“過山車”，既造就了一夜暴漲的造富神話，吸引越來越多的投資者進場，同時也面臨著暴跌、損失慘重等風險，扭曲了ICO本來面目和發展初衷。

　　顯然，根據當前ICO90%是蓄意騙錢、剩下10%中又有90%是偽需求的現實，尤其ICO滋生加劇行業泡沫、擾亂金融秩序、侵蝕民眾財富等各種社會危險，必須出重拳予以打擊。因而，將ICO納入正式金融監管已到了刻不容緩地步。同時，按照第五次全國金融工作會議確定的強化金融監管的“專業性、統一性、穿透性”將所有金融業務納入監管的要求，ICO應毫無疑問地納入有效金融監管范圍。

　　對ICO監管，筆者認為不妨從四方面著手：首先，明確法理定性，盡快將ICO行為進行準確法律界定。對ICO的企業進行登記式管理、對ICO募集的代幣進行公開透明的托管管理，項目發起方、代幣流通平臺、第三方宣傳機構，對項目真實性需要加強考察，增加投資者風險教育，有效控制風險；同時，為了不抑制金融創新，也可參考英國、新加坡推行的金融科技沙盒監管系統，將創新和風險間的矛盾最小化；其次，筑牢監管基石，抓好ICO產品登記、信息披露、資產托管、項目真實、合格投資等內容真實性審核關，防止虛假項目ICO等騙人圈錢把戲的進一步惡性化和膨脹化。因為這些內容是監管機構了解和監控高風險金融業務的有效方法，能夠讓項目更透明，更能有效約束投機資金和控制投資風險；再次，突出解決監管難點，盡快明確監管主管機關，結束無人監管的局面。央行、證監會、銀監會等職能部門應及時溝通，消除由誰主管監管的無謂爭論，在沒有明確監管主管部門之前，可進行聯合監管，因為它不僅涉及我國法定貨幣，也屬代幣有價證券范圍，更有可能涉及到非法集資；最后，各級政府開動宣傳，讓全體民眾提高金融防范意識，自覺隔斷與騙人圈錢ICO的聯系，鏟除ICO滋生的社會土壤，讓非法圈錢的ICO無處遁形。

　　可喜的是，近日央行、證監會、銀監會已組織ICO專門座談會，這件事在業內解讀為“標志性事件”，預計ICO納入有效金融監管已為時不遠。（中國地方金融研究院研究員）