廈門大學經濟學科近日發布了2005年9月至2017年3月中國的月度經濟和金融風險指數。研究發現，中國經濟和金融風險指數具有明顯的逆周期性質，宏觀經濟不確定性沖擊會對經濟景氣情況和就業帶來顯著的負向影響。

　　報告顯示，2005年9月以來，中國經濟風險指數經歷了兩次顯著上升期，第一次是在2007年8月，次貸危機爆發后，中國經濟風險指數達到歷史最高水平；第二次是從2014年年初到2016年。

　　在將中國經濟風險指數和宏觀經濟景氣指數進行比較后發現，2005年9月以來，中國宏觀經濟景氣指數有三個較為明顯的下行階段，分別是：2007年4月至2008年8月、2010年4月至2012年3月、2014年12月至2015年12月。在這三個階段經濟風險指數均處于上升趨勢：在第一個下行期，我國先后經歷了2007年下半年的次貸危機、2008年初的南方雪災和5月的“汶川地震”等自然災害，在此期間我國經濟增速出現顯著下降，宏觀經濟風險指數快速上升。

　　在第二個下行期，我國GDP增速下降，進出口增速持續放緩，國內物價快速上漲，在美國量化寬松政策下，全球大宗商品價格快速上漲，在此期間我國經濟景氣指數不斷下行，經濟風險指數震蕩上升。

　　在第三個下行期，我國國內總需求快速回落，GDP及規模以上工業企業的增加值和利潤總額的增速下滑較大，發電量和貨運量累計增速都創了自2009年以來同期最低紀錄，樓市和股市的泡沫加大。國際上新興經濟體動蕩加劇，歐洲和日本經濟復蘇乏力，外需持續疲軟。在此期間我國經濟景氣指數快速下降，經濟風險指數震蕩上揚，達到近十年來的最大值。

　　研究還發現，中國的金融風險在兩個階段達到峰值：第一次發生在次貸危機爆發后，2008年底和2009年初達到峰值；第二次發生在2014年以后，2015年底達到峰值。因此中國的金融風險和經濟風險有一定相關性。2016年底以來，中國金融風險指數不斷上升，值得密切關注。

　　研究認為，2008年次貸危機和2015年不斷上升的經濟和金融風險都對中國經濟產生了較大的不利影響，出現經濟景氣和經濟增速下滑。2016年底以來，中國的經濟和金融風險再次顯著上升，因此應密切關注中國的宏觀經濟走勢，并制定相應宏觀經濟政策、加強金融監管，防止再次出現經濟下行和金融風險集聚。