美國電信運營商美國電話電報公司（AT＆T）日前宣布，將斥資854億美元，采用現金加股權的方式收購時代華納公司。這一并購如果得到美國監管部門批準，將成為今年以來最大規模并購案。

　　華爾街專家分析認為，未來信息發展“內容為王”，一家即擁有“內容”又擁有“渠道”的公司才能占領消費市場制高點，因此，通信企業并購優質生產信息內容的傳媒公司或許將成為一種發展趨勢。

　　美國奧本海默基金公司董事總經理李山泉表示，本次AT＆T選擇收購時代華納主要是基于自身業務拓展的需要和對行業趨勢的提前預判，以求為公司營收尋找新的增長點。

　　分析師表示，當下，AT＆T一大重要收入來源仍是無線電話業務，但是隨著互聯網業務的飛速發展，例如微信等便利應用的出現，無線電話未來的前景必然“岌岌可危”，整個通信行業都在面臨江河日下的窘迫局面。

　　如果一家移動運營公司希望獲得長期穩定增長，在市場競爭中處于有利地位，購買一家為大眾提供各類信息的“內容”公司或拓展其自身的信息內容業務，成為了一種必然趨勢。這時，旗下擁有大量知名電視頻道和電影制片公司的時代華納就成為AT＆T最佳、最“省力”的選擇。

　　AT＆T董事長兼首席執行官蘭德爾·斯蒂芬森說：“我們兩家公司優勢互補，這是一次完美的收購。”

　　同時，大眾媒體產品消費習慣的改變也是并購的一個考量因素。紐約大學斯特恩商學院國際管理副教授羅伯特·所羅門認為，以前消費者只是單純從電視屏幕上接受信息，如今，他們可以通過手機、iPad、電腦等多種設備上獲取資訊。AT＆T擁有將內容傳輸給消費者的不同“渠道”，但缺乏信息內容的生產。

　　美國金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨表示，AT＆T尋求的就是將“內容”和“渠道”完美結合，以求為自己的營收找到新的增長點。

　　分析人士認為，從美國乃至全球，作為“渠道”的電信運營商與坐擁“內容”的傳媒業合并發展或將成為未來的大勢所趨。

　　早在2014年5月，AT＆T就曾以485億美元的價格收購了美國衛星電視服務供應商直播電視公司（DirecTV）。2015年5月，美國另一家電信運營商美國韋里孫通信公司曾以44億美元的價格收購美國互聯網服務提供商美國在線。

　　李山泉介紹說，韋里孫公司在過去五年內曾購買11家公司，AT＆T同時期內購買了5家公司。從這一數據上看，可以窺探出通信企業自身尋求突破的迫切需求。

　　在2011年前后，渠道運營商多以收購通訊類相關公司為主，但事與愿違的是，這并沒有對其股價帶來“一日沖天”的突破。因而，近幾年來，電信運營商將收購目標漸漸鎖定傳媒類的“內容”企業。

　　內容本身是源頭，傳播形式是渠道。渠道公司攻城掠地收購傳媒公司，為自身發展挖下深深的護城河以防競爭對手趕超，“戰國”局勢料將持續。（孫鷗夢）