在經(jīng)過多次降息、降準(zhǔn)及定性降準(zhǔn)后，資金價(jià)格顯著回落。在這樣的背景下，年內(nèi)降息、降準(zhǔn)還會(huì)不會(huì)再來，業(yè)界開始出現(xiàn)爭論。

　　國務(wù)院總理李克強(qiáng)在10月23日的經(jīng)濟(jì)公開課上明確指出，“我們還會(huì)繼續(xù)采取降息降準(zhǔn)等政策工具，尤其是針對小微企業(yè)的定向降準(zhǔn)。此外，還會(huì)采取其他措施，比如中長期貸款。”

　　總理話音甫落，央行即于當(dāng)日晚間宣布降息、降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)以及放開存款利率上限。

　　關(guān)于后續(xù)貨幣政策，央行在今年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，既要防止結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中出現(xiàn)總需求的慣性下滑，同時(shí)又不能過度放水、妨礙市場的有效出清。

　　從總理和央行的表態(tài)不難看出，今后降息、降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具的使用將更加注重合理性。在經(jīng)過了去年11月份以來的貨幣政策“組合拳”后，強(qiáng)調(diào)政策工具使用的合理性的目的是防止總需求的慣性下滑，而不再是單純的向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)“輸血”。說得再明白一點(diǎn)，就是前期的政策累積效果已經(jīng)明顯見效。

　　至于央行提出的“不能過度放水”，則意味著后續(xù)在降息、降準(zhǔn)等工具的使用上更加慎重。尤其是央行提出“有效出清”的概念，或許央行認(rèn)為目前的資金價(jià)格已經(jīng)臨近需求和供給之間了平衡點(diǎn)了。既然資金價(jià)格接近供需平衡，那么降息自然要慎重使用。

　　然而，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長及對沖外匯占款負(fù)增長的需要，以及應(yīng)對國外經(jīng)濟(jì)形勢變化尤其是美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息概率增強(qiáng)的需要，今年年內(nèi)仍不能排除降息、降準(zhǔn)的可能，但降準(zhǔn)的空間要顯著大于降息的空間。