據媒體報道，為擴大有效投資，積極緩解經濟下行壓力，國家發改委擬通過國家開發銀行和農業發展銀行，向郵政儲蓄銀行定向發行長期專項債券，建立專項基金，用于基礎設施建設。其中，中央財政按照專項建設債券利率的90%給予貼息。

　　從此次專項債發行的情況來看，有幾個比較鮮明的特點：一是改變了過去貨幣政策和財政政策單向運行的做法，形成了貨幣政策和財政政策協調運行、聯手作戰的構架；二是名為專項建設債，實質是建設和發展融合的專項債，其投資領域包括易地扶貧搬遷等三農建設、軌道交通等城市基礎設施建設、中西部鐵路等重大基礎設施、民生改善等建設工程和增強制造業核心競爭力轉型升級項目等五大類，制造業轉型升級項目也是此次專項債支持的重點之一；三是由郵儲銀行獨家承辦，更有利于提高項目建設的針對性，有利于避免政策執行的走偏，有利于央行對市場流動性的監測以及相關職能部門對項目落實情況的跟蹤檢查，避免金融機構集體承擔可能帶來的資金擠出或定向不定位現象。此前央行的幾次定向降準、降息，就沒有達到預期目的。原因就在于，金融機構在于執行中打了折扣、玩了花樣。

　　從此次專項債發行所表現出來的特點來看，應當說，決策層的意圖還是非常明確的。一方面，出于對當前經濟形勢的擔憂，專項債一個非常重要的功能就是穩增長，能夠通過專項債的發行以及項目的實施，盡快對穩增長發揮作用，避免經濟繼續下行。因為，實踐證明，投資對經濟增長的拉動作用是最為明顯的，也是最容易在較短時間內見效的。特別是基建投資，更容易產生即期效應，更容易對經濟產生較強的刺激作用。所以，如果能夠有效發揮作用，萬億專項債對穩定當前經濟增長、推動經濟盡快步入復蘇通道，功能還是很強的，也是必須的，是比較現實的一種選擇；另一方面，本屆政府成立以來，一再強調，只要經濟形勢不出現嚴重惡化，一般不會采取強刺激手段。而從目前的實際情況來看，盡管經濟持續下行，但是，還沒有到十分危險、嚴重的地步，還不至于嚴重采用強刺激手段。因此，如何選擇一種既能夠對穩增長發揮有效刺激作用，又不至于留下太多隱患的穩增長措施，是需要認真研究和決策的。此次出臺的專項債政策，從總體上講，除了考慮眼前的穩增長需要之外，也充分考慮了未來的發展需要，亦即基礎設施建設都是既著眼于眼前、也著眼于未來的基本設施，可能只是在實施的時間點上有所前移，而不會象過去的樓堂館所一樣，給經濟社會發展留下很多后遺癥。更重要的，制造業轉型升級也是此次專項債的重點之一，可以看出，此次發行的專項債，在如何推動經濟轉型升級、為未來發展打基礎方面，也是做了精心考慮的，具備了一定的長期功效。

　　需要注意和把握的是，由于此次專項債承擔著穩增長和促發展的雙重任務，因此，在執行過程中必須目標準、方向明、措施實，不能有任何水分和執行不到位、執行出現偏差的現象。

　　總之，專項債是穩增長和促發展的重要手段，且規模巨大，實施好了，對穩增長和促發展將發揮十分重要的作用。尤其是穩增長，意義巨大。反之，有可能會留下許多后遺癥。希望地方政府和有關方面能夠從大局出發，把這項措施實施好。也只有這樣，專項債的眼前功能和長期功效才能發揮好。