從國家統計局最新發布一系列宏觀經濟數據可以看到，雖然今年1至5月我國主要宏觀經濟運行指標表現沒有出現預期中的好轉，經濟下行壓力依然不減，但5月微觀經濟主體經濟交易意愿有所增強，反映出經濟活躍度呈上升態勢，這或預示著宏觀經濟筑底。

　　宏觀經濟增長的基礎在于微觀經濟主體的交易意愿，而經濟增長放緩則是經濟交易活動下降的結果。因此，根據經驗分析與歸納，社會交易意愿往往成為宏觀經濟運行前瞻性指標。觀察能夠反映社會交易意愿的相關經濟運行指標，將有助于分析把握當前宏觀經濟運行走勢。從今年5月份若干經濟指標運行情況分析，當前我國社會交易意愿有所恢復，經濟活躍度出現上升。

　　一是反映社會交易意愿的狹義貨幣供應量（M1）增長狀況改善。狹義貨幣供應量(M1)主要由現金與活期存款組成，主要滿足居民交易性貨幣需求。據中國人民銀行發布的數據，今年5月份我國狹義貨幣(M1)同比增長4.7%，增速比上月末高1.0個百分點，增速環比上升幅度較4月份提高0.2個百分點，反映出全社會經濟交易的意愿有所上升。

　　二是社會消費需求釋放加快。2015年5月，社會消費品零售總額24195億元，同比名義增長10.1%，增幅環比4月份提高0.1個百分點。從分項目看，5月全國餐飲、煙酒、服裝、家具、建筑及裝潢材料等消費額增速均超過今年前5個月平均水平。應該說，上述消費與股市財富效應和樓市交易回暖密切相關。

　　三是工業生產小幅回升顯示終端需求有所改善。2015年5月，全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，增速比4月份加快0.2個百分點，連續兩個月呈小幅回升態勢，反映出工業品終端需求出現了改善跡象。從工業生產者價格走勢分析，2015年5月，全國工業生產者出廠價格環比下降0.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點，石油和天然氣、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品出廠價格環比上漲4.4%、1.1%和0.7%，比上月漲幅分別擴大3.2個、0.6個和0.2個百分點。

　　四是非制造業商務活動預期樂觀。2015年5月，全國非制造業商務活動指數中的業務活動預期指數為60.1%，比上月上升0.1個百分點，繼續處于較高景氣區間，表明非制造業企業對未來3個月市場發展預期繼續保持比較樂觀態度。服務業整體呈擴張態勢，對社會就業發揮強大支撐作用。今年5月，全國城鎮居民的失業率環比約下降0.05個百分點，比上年同期下降了近0.25個百分點。外來非農業戶籍人口失業率比上月和去年同期下降均在0.2個百分點左右。

　　綜合來看，在中央及地方系列穩增長政策作用下，微觀經濟主體對宏觀經濟增長前景預期出現了一定程度的改善，交易意愿有所增強，經濟活躍度出現上升，這或預示著宏觀經濟筑底。