日本央行在最近的例會上分析判斷經濟形勢時認為，雖然提高消費稅對經濟增長產生不利影響，但經濟復蘇的基本面沒有變。央行追求的通脹目標可以在明年內實現，屆時物價水平將達2%左右。同時，央行根據當前的形勢調低了今年的經濟增長預測，從最初1.1%的增長率降至1.0%。

　　日本央行的這一判斷一定程度上反映了目前日本經濟形勢的現實，即在經濟增長放緩的同時，物價卻不斷上漲，經濟出現了“滯漲”跡象。民間研究機構也認為，“滯漲”的陰影正在靠近。

　　迄今，日本央行的政策目標一直集中在擺脫“通縮”，提高物價水平上，因而制定了史上最大規模的量化寬松政策。今年以來，在央行政策和外部因素的推動下，日本的物價水平不斷走高，不僅電、燃氣、醫療等公共產品價格上漲，與生活密切相關的糧油、生鮮果蔬、汽油、房地產等商品價格也節節升高。4月1日提高消費稅后，物價更是飛漲，連多年滯銷的家電商品價格也轉跌為升。日本官方公布，5月份日本消費物價上漲3.4%，扣除消費稅增加的因素，上漲率仍達1.7%。按日本央行統計，日本通脹率已經從年初的0.3%升至目前的1.4%。對此，日本央行非但不感擔憂，反而興高采烈地表示，物價上漲說明央行設定的目標很快會實現。

　　在物價上漲的同時，日本經濟形勢卻急轉直下。一季度受增稅前“跑步消費”的影響，經濟出現較高增長，但二季度的回落幅度卻超出人們的預料。官方估計二季度經濟增長將跌至負5%，但民間研究機構普遍認為在負6%以上。目前時間已經逼近8月份，形勢仍未見好轉，推動經濟增長的消費、投資、出口“三駕馬車”依舊動力不足。最新統計表明，5月份家庭消費支出同比下降8.0%，零售業銷售業績下降4.8%，居民收入下降4.6%。受消費疲軟的影響，企業設備投資開始降溫，反映企業投資意愿的機械設備采購率5月份猛降19.5%。最為嚴峻的是出口，盡管日元匯率小幅下跌，但日本出口仍舊乏力，5月份同比出現負增長，這是15個月以來的首次負增長。現在日本經濟增長的動力是政府公共投資，但在民間需求嚴重不足的情況下，公共投資對整個經濟的拉動力有限，而且也不會持久。

　　相比“通縮”，“滯漲”對日本經濟和居民生活的打擊更大。日本經濟雖然多年“通縮”，但物價水平平穩且略低，一般居民的生活壓力不大。然而，日本政府和央行的經濟政策打破了這個平衡，一味出狠招提升物價，又急切地提高消費稅，結果使經濟陷入“滯漲”的境地。如果未來幾個月日本經濟不見好轉，則表明“安倍經濟學”和日本央行的貨幣政策徹底失敗。（經濟日報記者 閆海防）