俄烏沖突已持續(xù)近兩個月。這場沖突不僅是俄烏間的軍事沖突，而且是俄羅斯與美國及其盟友之間的經濟戰(zhàn)。在戰(zhàn)事和經濟制裁等連鎖反應下，世界股市、匯市、原油、糧食和有色金屬期貨市場等隨之反復震蕩。俄烏沖突將對后危機時期的世界經濟產生怎樣的影響，本期邀請專家深入探討。
主持人
經濟日報社理論部主任、研究員 徐向梅
全球產業(yè)鏈供應鏈雪上加霜
主持人：俄烏沖突對全球產業(yè)鏈供應鏈的影響如何？
黃漢權（國家發(fā)展改革委價格成本調查中心主任、研究員）:近年來，受逆全球化、貿易保護主義抬頭、新冠肺炎疫情等多重因素疊加影響，全球產業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定運行受到重大沖擊。俄烏沖突使本已受到重挫的全球產業(yè)鏈供應鏈遭遇新的打擊，世界經濟復蘇面臨更加嚴峻復雜的挑戰(zhàn)和更多的不確定性。
俄羅斯和烏克蘭作為全球能源、工業(yè)原材料和農產品的重要供給國和連接歐亞大陸的重要運輸通道，是全球主要產業(yè)的重要參與者，有著“牽一發(fā)而動全身”的影響。俄烏沖突及由此引發(fā)的經濟制裁，給本就不穩(wěn)定的全球產業(yè)鏈供應鏈帶來更大風暴。
這種影響可以從短期和中長期兩個維度來討論。從短期看，俄烏沖突對全球產業(yè)鏈供應鏈的沖擊突出表現為原材料斷供、零部件短缺、物流堵塞等，主要影響集中在以下行業(yè)和領域。
一是全球“芯”荒問題可能惡化。俄羅斯和烏克蘭是生產半導體芯片不可缺少的金屬鈀和特種氣體的關鍵來源國，俄羅斯生產全球40%左右的鈀，烏克蘭供應全球將近70%的高純氖氣、40%的氪氣和30%的氙氣，美國半導體芯片制造業(yè)所用的氖氣和鈀幾乎完全從俄羅斯和烏克蘭進口。俄烏沖突導致氖、氪、氙等特種氣體和鈀供應臨時中斷，并推升全球氖氣、鈀金價格大幅上漲，可能會讓歷經一年多的全球“芯”荒雪上加霜。
二是加劇汽車零部件供應短缺。汽車產業(yè)關聯行業(yè)多，產業(yè)鏈長，供應鏈跨境合作非常普遍。俄烏沖突爆發(fā)以來，世界知名品牌汽車企業(yè)紛紛關閉其在俄羅斯和烏克蘭的零部件制造工廠，僅烏克蘭就有38家工廠被臨時關閉，產品涉及電線電纜、生產線套、電子產品、汽車座椅等，使汽車產業(yè)鏈供應鏈再次受到干擾，導致大眾、寶馬、梅賽德斯—奔馳等多家德國汽車制造商近期宣布減產甚至停產。
三是影響鎳、鈦、鋁等重要金屬穩(wěn)定供給。俄羅斯和烏克蘭是全球鎳、鈦、鋁等重要金屬的主要生產國和出口國，如2021年俄羅斯鎳產量占全球11%，僅次于印度尼西亞、菲律賓，位居全球第三名。受俄烏局勢影響，3月8日英國倫敦金屬交易所金屬鎳價格首次突破每噸10萬美元，創(chuàng)歷史新高，堪稱“妖鎳”。鎳、鈦、鋁等金屬是航空、汽車、化工、裝備等制造業(yè)生產必不可少的上游關鍵材料，如波音、空客等飛機和航空發(fā)動機制造業(yè)需要鈦，鎳可被用于制造不銹鋼和電動汽車電池，這些金屬供應受阻不可避免地會影響航空、電動汽車、不銹鋼等產業(yè)鏈供應鏈的正常運行。
四是造成海陸空物流堵塞和運輸成本上漲。俄羅斯和烏克蘭是歐洲和亞洲貨物運輸的重要通道。俄烏沖突不僅切斷經烏克蘭的黑海海運航線，也導致經過烏克蘭、俄羅斯的航空和陸路運輸大部分被叫停，跨國物流公司不得不選擇更長的中東航線作為替代，包括馬士基航運、地中海航運在內的國際海運巨頭甚至停止接受途經俄烏的歐亞貨運訂單，不僅造成大量貨物運輸堵塞和物流中斷，也進一步推高疫情以來的運輸成本。
從中長期看，全球產業(yè)鏈供應鏈調整和重構將因俄烏沖突而加快。其實，全球產業(yè)鏈供應鏈調整最近幾年一直在進行，特別是自2018年以來，受貿易保護主義抬頭、中美貿易摩擦、新冠肺炎疫情等影響，全球化背景下形成的各國高度相互依賴的產業(yè)鏈供應鏈暴露出其脆弱性和風險性，主要經濟體為降低產業(yè)鏈供應鏈風險，紛紛強調增強本國對重點產業(yè)鏈的自主可控性和提高關鍵供應鏈的彈性。受此影響，全球產業(yè)鏈供應鏈布局從過去基于比較成本優(yōu)勢原則轉向兼顧成本、效益和安全，成本效益最大化不再是決定全球產業(yè)分工格局最重要的決定性因素，風險和安全作為新變量進入生產函數，成為影響跨國企業(yè)布局加工制造基地的重要考量，很多企業(yè)甚至愿意犧牲部分效益以保證安全。
在這種邏輯下，跨國企業(yè)更加重視產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定安全，特別是減少對外采購依賴和實施供應鏈多元化戰(zhàn)略。全球產業(yè)分工體系面臨重組，滿足安全要求的短鏈化、分散化、本土化、區(qū)域化、陣營化等成為全球產業(yè)鏈供應鏈調整的方向，俄烏沖突進一步加劇這種趨勢。
不可否認，在當前大國戰(zhàn)略博弈加劇、疫情仍在蔓延、地緣政治沖突爆發(fā)的背景下，產業(yè)鏈供應鏈這種調整對大國而言可能是“個體理性”的，但對世界整體而言卻帶來“合成謬誤”，因為它顯著提高了全球產業(yè)鏈供應鏈運行成本，降低了世界經濟運行效率，不利于世界經濟平穩(wěn)順暢運行和盡快走出疫情影響的陰霾。
既是地緣之爭也是幣緣之爭
主持人：俄烏沖突對全球金融格局的影響如何？
張茉楠（中國國際經濟交流中心美歐所首席研究員）:當前，金融制裁已成為大國博弈替代“熱戰(zhàn)”“冷戰(zhàn)”的常態(tài)化工具和經濟武器。俄烏沖突不斷升級，美西方對俄羅斯金融制裁不斷加碼，勢必成為改變未來國際金融秩序的催化劑，推動國際貨幣體系、全球金融格局發(fā)生深刻演變和調整。
俄烏沖突以來，美西方對俄實施全方位、無差別、史無前例的制裁。金融制裁尤其為甚，先后祭出凍結俄央行海外資產、將俄主要銀行踢出環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協會（SWIFT）、限制對俄羅斯金融機構及其他行業(yè)龍頭企業(yè)的融資、大幅拋售俄金融資產、調降俄羅斯主權信用評級至垃圾級等，美國財政部甚至祭出禁止俄政府通過美國銀行賬戶償還美元債務等金融大殺器，旨在動搖俄羅斯金融基礎設施，打擊俄羅斯金融系統，切斷其使用美元渠道，削弱俄海外籌資和自救能力。
受制裁影響，俄羅斯金融市場一度出現劇烈動蕩，盧布大幅貶值，特別是俄由于不能進入國際償債市場，或將面臨歷史性違約的風險。近年來，盡管俄羅斯一定程度上建立了反金融制裁的盾牌，且俄烏沖突及受美歐制裁以來也采取了一些反制措施，但俄經濟金融不可避免將蒙受重大損失。
俄烏沖突既是地緣之爭，也是幣緣之爭。現有國際貨幣體系的裂痕已現，新的國際貨幣體系大幕正在拉開。美元占國際支付的40%，占全球儲備貨幣的59%，短期內美元霸權地位無法撼動。然而，將美元用作武器，正是所謂的金融戰(zhàn)爭。美西方對一國高達數千億美元的儲備資產進行凍結，不僅給國際貨幣金融體系和秩序的穩(wěn)定性、可靠性蒙上陰影，更讓世界對儲備資產這類“無風險資產”產生質疑，繼而顛覆對當前全球支付和儲備體系的認知。“去美元化”力量將加速二戰(zhàn)后牙買加體系以及國際金融格局的深刻重大調整與重構。
首先，國際儲備貨幣格局“去美元化”進程將進一步加快。美西方對俄實施空前的制裁充分暴露出世界經濟體系過度依賴美元和美國金融系統的弊端，將使世界各國將保障儲備資產安全放在突出重要位置，并促使更多國家尋求外匯儲備、結算貨幣和支付體系的多元化，加速“去美元化”進程，進而動搖現行國際金融體系基礎。為應對制裁，俄羅斯宣布在能源、大宗商品等領域與“不友好國家”直接以盧布結算，加快與美元和美歐金融體系脫鉤將成大趨勢。與此同時，印度央行正與俄羅斯央行探索建立“盧比—盧布”貿易支付機制，以繞過美元。沙特阿拉伯也正與中國方面積極磋商，討論將其向中國出售的部分石油以人民幣計價。而此前，中俄雙邊貿易已有17%以人民幣結算，俄烏沖突及對俄制裁將推動人民幣結算支付比例繼續(xù)上升。新興經濟體的這些戰(zhàn)略新動向勢必會削弱美元在全球石油市場中的主導地位，對石油美元體系形成巨大沖擊。
其次，國際資本流向和全球債權債務結構將更趨于分散化。金融制裁將深刻改變全球資本流向與資產配置結構，不排除國際資本流動加速從華爾街向其他國際金融中心遷移。在金融上制裁俄羅斯，還將導致全球債權債務結構更加分散化。出于安全性考慮，亞洲、拉美、非洲地區(qū)國家企業(yè)和金融機構很可能減少美元融資，以降低被美歐政府“圍獵”的風險。在這一格局下，全球跨境資本流動在傳統以美元、歐元為主體的基礎上將形成多元化貨幣循環(huán)，對外金融資產將會流向值得信任的地區(qū)甚至回流至境內。
再次，SWIFT作為全球金融基礎設施的公信力受到嚴重挑戰(zhàn)。制裁導致其作為全球金融基礎設施的中立性遭受極大質疑，這促使各國積極尋求替代品，加快全球非SWIFT支付結算系統發(fā)展，并形成雙邊或小多邊的支付結算格局。目前，20多個國家已建成自主金融清算系統，這場危機還直接催生了重要能源交易國的新支付結算體系建立。一旦新的支付結算格局成形，美元比重將進一步下降，出現兩套甚至多套支付結算規(guī)則標準，非政治化將成為一國選擇支付結算渠道的重要考量，勢必加速國際貨幣體系和全球金融秩序重塑。
或將改變世界糧食供給格局
主持人：俄烏沖突對全球糧食市場的影響如何？
程國強（中國人民大學農業(yè)與農村發(fā)展學院教授、國家糧食安全戰(zhàn)略研究院院長）:俄羅斯、烏克蘭是世界重要糧食供應國，俄羅斯是世界最大的小麥出口國，在國際糧食市場具有舉足輕重的地位。2021年，俄羅斯小麥出口3290萬噸，占全球18%；烏克蘭小麥出口2000萬噸，占全球10%；兩國玉米出口占全球19%，葵花籽油出口占全球63%，菜籽油出口占全球15%。俄烏作為全球糧食生產和出口大國，此次雙方沖突對全球糧食市場及供給格局影響重大。
第一，嚴重沖擊雙方糧食生產和出口。其一，受沖突影響，烏克蘭糧油加工企業(yè)停產、港口封閉、鐵路等物流基礎設施遭嚴重破壞，糧食出口受阻。與此同時，烏克蘭沖突核心區(qū)糧食生產受到沖擊。其二，俄羅斯受美國等西方國家經濟制裁，不僅糧食出口受阻，而且影響其從國際市場進口農藥、種子等農資，由此導致今年糧食減產，使全球糧食總體供給水平面臨較大風險。其三，隨著沖突加劇，俄羅斯和烏克蘭都實施了糧食出口限制措施，如烏克蘭對小麥等糧油產品實施出口許可證限制，由此將進一步惡化全球糧食供給形勢，影響全球糧食市場穩(wěn)定。
第二，導致全球糧食供應鏈中斷、市場供應趨緊，推動糧價大幅上漲。沖突導致俄烏兩國糧食出口受阻，直接影響全球小麥、大麥、玉米以及植物油等糧油產品供應鏈，危及高度依賴從俄烏進口的國家糧食供給，特別是北非、西亞和中亞等50多個發(fā)展中國家。其中，埃及、土耳其、孟加拉國和伊朗等國小麥進口的60%以上來自俄烏，俄烏沖突使上述4國5億人口的糧食安全風險驟然上升。近兩年來，由于全球新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延，國際糧價處于高位運行，俄烏沖突加劇這一趨勢，推動國際糧價進一步上漲。今年初以來，美國芝加哥期貨交易所小麥期貨價格從758美分/蒲式耳上漲至1045.25美分/蒲式耳，累計漲幅37.9%；玉米上漲28%；大豆上漲25.2%。從出口價格看，今年2月黑海地區(qū)飼用和制粉小麥價格分別為300美元/噸和320美元/噸，3月攀升至352美元/噸和412美元/噸。
第三，影響部分國家化肥供應和糧食生產。俄羅斯是世界化肥主要供應國，是世界最大的氮肥和尿素出口國、第二大鉀肥出口國和第三大磷肥出口國。俄烏沖突前，俄羅斯年產鉀肥1350萬噸，占全球產量20%；出口1084萬噸，占全球貿易量的19%，對全球化肥供應具有舉足輕重的影響。俄烏沖突以來，俄羅斯宣布禁止出口化肥，加之經濟制裁對俄羅斯貿易禁運的影響，進一步加劇全球化肥供應短缺形勢，將糧食生產風險進一步傳導到其他地區(qū)。據了解，拉丁美洲、東歐和中亞等部分國家，化肥進口30%來源于俄羅斯，俄烏沖突將嚴重影響這些國家的糧食生產，糧食減產風險加大。
第四，從長期看，俄烏沖突或將重塑全球糧食供給格局。俄羅斯、烏克蘭是近20年發(fā)展較快的世界重要糧食供應國，俄羅斯小麥從2000年—2009年年均產量4789萬噸，增長到俄烏沖突前的8300萬噸，增長近1倍，占世界小麥產量從6.4%增加到10.8%；小麥出口能力從2000年—2009年年均962萬噸，增加到俄烏沖突前的3500萬噸，成為世界最大小麥出口國。烏克蘭小麥從2000年—2009年年均產量1800萬噸，增長到俄烏沖突前的2900萬噸；小麥出口從2000年—2009年年均不到世界貿易量的3%，增加到俄烏沖突前的10%。俄羅斯、烏克蘭兩國谷物出口在俄烏沖突前已占全球三分之一，黑海地區(qū)成為除北美外世界第二大糧食供給地。俄烏沖突不斷升級，將在較大程度上制約黑海地區(qū)糧食生產和貿易發(fā)展勢頭，這對全球糧食供應鏈多元的平衡格局嚴重不利，大大增加了全球糧食安全的不穩(wěn)定、不確定性風險。
全球能源市場變革危中有機
主持人：俄烏沖突對全球能源市場的影響如何？
劉乾【中國石油大學（北京）俄羅斯中亞研究中心常務副主任】:俄羅斯針對烏克蘭的“特別軍事行動”已近兩個月。以美國為首的西方國家對俄羅斯實行了更加嚴厲的制裁。俄羅斯則利用其油氣出口地位實行反制，要求“不友好國家”使用盧布采購天然氣。短期而言，俄烏沖突對全球能源市場將形成嚴重沖擊。從長期看，現有的國際能源體系將加速變革，雖然存在較大風險，但仍有機遇可尋。
首先，俄烏沖突導致的地緣政治局勢緊張，將繼續(xù)影響市場供需體系的平衡。出于制裁目的，美國和英國已宣布停止進口俄羅斯原油，歐洲多國也表示將逐步削減對俄羅斯油氣的依賴。但是，俄羅斯出口的石油占全球石油貿易量的10%，出口的天然氣占全球貿易量的近20%。在短期內，無論是沙特還是美國，都不具備完全替代俄羅斯的可能性。為實現降低對俄依賴的目標，歐洲將加大從中東、北美和澳大利亞等地區(qū)尋找油氣供應來源的努力，而俄羅斯則更加需要中國、印度等發(fā)展中經濟體的能源消費市場。從長期看，歐洲逐步減少對俄羅斯能源的依賴將導致全球油氣貿易流向轉變，供應來源多元化、流動性高和區(qū)域市場聯動的全球油氣供應體系，將被制裁和反制措施割裂，不排除出現兩極體系或平行市場的可能性。
其次，全球能源供需緊張、西方的金融制裁以及俄羅斯以盧布結算能源資源產品的反制措施，正在嚴重沖擊國際能源定價體系和結算體系。一方面，去年下半年開始的油氣供需緊張已造成價格大幅上漲，俄烏沖突和對俄制裁使全球油氣價格持續(xù)維持在高位。前不久國際油價曾突破每桶130美元，目前仍保持在每桶100美元以上，歐洲天然氣現貨價格屢次刷新歷史最高紀錄，進一步推高了全球通貨膨脹。另一方面，俄羅斯的反制措施使區(qū)域性能源市場出現嚴重的價格分化。比如，在斷供風險下，歐洲天然氣現貨價格暴漲，而印度則開始以折扣價格購買俄羅斯原油。此外，盡管短期內美元和歐元在全球大宗商品貿易中的地位仍然穩(wěn)定，但在能源貿易中采用本幣結算，將成為一些能源大國保障交易安全、分散風險的重要選擇。
再次，全球能源投資體系將出現重大轉向。近年來，為應對全球氣候變化而進行的“雙碳”轉型正在加速，其中國際能源公司扮演了投資的主體角色，不斷加大對可再生能源的投資，削減傳統化石能源業(yè)務。俄烏沖突使國際石油公司在公眾和政府的壓力下退出或暫停在俄羅斯的油氣業(yè)務，加大對可再生能源的投資，以追求降低對俄羅斯的依賴，并從客觀上加速實現“碳中和”的目標。可以預見，西方國家對可再生能源的投資力度將加大，節(jié)能、儲能等新技術的突破和市場規(guī)模的擴大將高于此前預測。比如，3月初德國提出將100%實現可再生能源發(fā)電的目標提前至2035年。不過，由于可再生能源在地理、氣候等方面的局限性，以及稀有金屬價格的不穩(wěn)定，能源市場的轉型過程也將出現更頻繁的波動。今年以來，由于上游原材料價格上漲，電動汽車的價格已進行多次上調。
最后，能源市場政治化趨勢明顯，博弈更趨激烈。一些國家在對外政策中利用能源工具，將特定地區(qū)的能源產品打上“不安全”“不干凈”的標簽，使國際化的能源生產、消費和跨境運輸面臨障礙，技術壁壘更高。如果各國不能充分合作，應對全球氣候變化和實現能源轉型的難度將進一步加大。
但也應看到，在全球能源市場變革的過程中同樣蘊含著機遇。一方面，全球能源貿易流向的變化，將使中國有機會統籌管道氣和液化天然氣進口，協調中亞、俄羅斯和中東、澳大利亞等不同來源地的油氣合約，通過市場機制優(yōu)化資源配置布局，保障能源安全并獲取經濟效益，進一步提升全球貿易能力和定價能力。另一方面，全球能源加速轉型將為中國經濟的高質量發(fā)展提供新的機遇，從而促進中國“雙碳”目標的實現，推動能源產業(yè)升級和技術進步。
（本文來源：經濟日報）
