股市有了流動性的保障，才能夠穩步向上，這是顛撲不破的真理。這里講的流動性包含兩個方面：

　　一個方面指的是貨幣供應。這個流動性跟得上，可以確保金融機構不差錢，經濟穩定發展的目標就可以實現，上市公司業績將水漲船高，股市也將對此做出如實反映。

　　金融危機爆發之后，美國選擇用量化寬松的貨幣政策來應對，在實現經濟復蘇目標的同時，股市也扶搖直上，屢創新高。上證綜指在2007年創出6124.04點的歷史高點，也與之前施行的實則為寬松的貨幣政策密切相關。之后，國際金融危機的爆發以及中國經濟自身轉型升級的需要，貨幣政策基調定為穩健但施行起來則是偏緊，股市也就此步入漫漫熊途。

　　在今年1月份美聯儲開始縮減QE規模之后，國內的貨幣供應或者叫流動性調控也出現了一些積極變化。2013年，銀行間市場曾在6月份、10月份和12月份出現嚴重的流動性緊張局面，市場將之形象的稱為錢荒。在這三次“錢荒”的早中期，央行對銀行要求獲得現金的呼聲基本不予理會，直到最后才施以援手。

　　進入2014年，這一情況發生了變化。由于春節假期的臨近，銀行間市場出現了流動性緊張的跡象。央行宣布，已通過常備借貸便利（SLF）向大型商業銀行提供短期流動性，同時并宣布啟動由當地人民銀行分支機構向符合條件的中小金融機構提供短期流動性支持的試點工作，而且破天荒地發出預告要重啟逆回購，向市場注入資金。1月21日，在央行綜合措施的影響下，銀行間市場資金價格迅速穩定下來。A股市場也很配合，當日上證綜指止跌企穩，次日則大漲2.16%。市場將之稱為“金雞報曉”。

　　有分析人士指出，從公布的內容細則看，央行開展SLF操作執行的是“按需供給”原則，意味著SLF利率將成為資金利率上限。它和央行公開市場逆回購等操作利率一道，會構成貨幣市場利率的運行區間。這凸顯出中國央行構建利率走廊調控機制的新思路。

　　流動性調控新思路的出現以及消息面利好的兌現，使得A股市場出現轉機并將進入“馬上有戲”階段。

　　流動性的另一個層面則是指股市入市資金。1月23日，四大證券報刊發了證監會主席肖鋼在2014年全國證券期貨監管工作會議上的講話全文。肖鋼指出，擴大行業對內對外開放，支持符合條件的主體設立證券期貨經營機構，形成國有、民營、內資、外資并存的多元化競爭格局和優勝劣汰機制。

　　這里面講的“符合條件的主體”就包括保險資金、養老金、企業年金等長期資金。也就是說，這些主體可以通過設立自己的證券期貨公司來打理自有資金，實現保值增值。業界普遍認為，此舉是監管層為吸引長期資金入市而釋放的政策紅利，這將極大的提高這些資金入市的積極性。在最終實現這些長期資金保值增值的同時，也將促進資本市場的健康穩定發展。

　　隨著IPO重啟，資本市場宣告全面恢復融資功能，這既是資本市場改革實現重點突破的象征，也是其市場功能得到完善的體現。現在，中國經濟正處于轉型升級的關鍵時期，資本市場理應有更大作為。在實體經濟和股市兩條流動性供給線被打通之后，A股市場已經“金雞報曉”，并將進入“馬上有戲”階段。