國務院常務會議把“建立個人投資者境外投資制度”確定為今年加大改革力度的重點領域和關鍵環節。這對于中國大陸個人投資者、資本市場以及各類投融資市場都將帶來或大或小、或多或少的影響。

　　中國大陸投資市場存在的一個問題是投資要素和要素市場信息不對稱現象嚴重。一邊是一些投資領域十分缺乏投資資本，另一邊是民間大量資本處于閑置無效狀態；一邊是民間包括中國大媽們急需尋找投資渠道，另一邊是投資渠道少、投資品種少，投資環境極差：A股跌得一塌糊涂、樓市限購且房價畸高、基金黑幕重重、理財產品陷阱多多等。近期爆發的中國大媽搶購黃金熱潮背后折射的就是這種個人投資窘境。中國大陸個人投資者、民間投資資本急需尋找更加廣闊的投資領域、地區和品種。

　　“建立個人投資者境外投資制度”恰逢其時，順應了民間資本和個人投資資本的內在要求。放開個人投資者境外投資限制對于中國大陸個人投資者無疑是最大利好，可以使得個人投資者的視野放眼全球，不必在A股、中國內地投資市場一棵樹上吊死。網絡的迅猛發展使得中國個人投資者遠隔重洋投資美國、歐洲市場不再是夢想，也使得近水樓臺的香港和新加坡成為中國投資者的較好選擇。

　　同時，個人投資者多了境外投資選擇后，無形中對中國內地投資市場環境等形成一種倒逼機制，倒逼其改善投資環境、凈化投資市場、增加投資品種。否則，投資者將離其而去海外投資。

　　再者，放開個人投資者境外投資對于消化目前中國高達3.31萬億美元的外儲大有裨益。當然，對于中國個人投資者參與國際金融市場以及其他投資市場投資運作、歷練，促進中國對外進一步開放都具有很大意義。

　　有機構和分析人士擔憂，放開個人投資者境外投資可能對中國A股構成利空。因為將會造成中國A股資金分流、流動性流失，這對于本來就已經嚴重失血的A股無疑構成壓力。但筆者認為，這種利空是短暫的、眼前的，從長遠看不但不是利空而且是長期利好。正如我前述所言，投資者多了一個境外投資選項后，將對中國投資市場包括A股形成倒逼機制，倒逼其不得不改善投資環境、完善投資制度，使其陽光化透明化。否則，投資者將徹底離去，徹底將其拋棄。

　　從根本上來說，股市的活力、吸引力、引發投資資本的青睞，要依靠宏觀經濟面的根本好轉，上市公司業績回報優良，市場治理機制完善，有一個公開透明、公平公正的市場環境。只要A股是一個優良市場，只要中國具備投資的巨大潛力和優良投資環境，不但分流到境外的投資資金會回流，而且境外投資者也會蜂擁而來中國投資。而不是依靠“設卡”、限制投資者投資渠道和地區來限制資金流出。中國向世界開放市場，中國投資者走向全球市場投資，是改革開放的要求，是大勢所趨，是不可阻擋的。

　　“建立個人投資者境外投資制度”需要“人民幣資本項目可兌換”改革同步和配套進行。沒有人民幣資本項目可兌換的前提條件和投資制度保證，個人境外投資就不可能邁開步子。

　　此外，“建立個人投資者境外投資制度”要防止重蹈2007年港股直通車的覆轍。那時，外管局政策都制定了，天津等地方摩拳擦掌爭試點城市，到現在6年過去了，“直通”效果差強人意，而且似乎“杳無音信”了。

（責任編輯：李志強）